绿地集团押宝“借壳式”资本运作
摘要: $(document).ready(function(){ $('.newContent img').attr('alt',"绿地集团押宝“借壳式”资本运作"); }); 绿地集团押宝借壳式资本运作 继停牌近5个月的金丰投资上周末发布延期复牌 ...
 绿地集团押宝“借壳式”资本运作 有媒体报道称，新一轮上海国资改革方案将于12月初公布。受此影响，本周上海国资板块表现活跃。绿地集团是上海国资委旗下重要资产，推动其在A股上市符合上海国资委资产证券化的目标定位。在上海国资委旗下的上海地产集团、上实集团、绿地集团中，目前只有绿地集团没有自己的A股融资平台。 金丰清壳或为绿地上市开路 记者注意到，绿地集团此前已通过认购盛高置地60%股权在H股实现了借壳上市。 今年5月8日，绿地集团以总计约30亿港元的代价认购盛高置地增发的60%股份，成为其控股股东。8月27日，双方交易完成，盛高置地更名为绿地香港。 年报显示，盛高置地2012年末的总资产为231亿元。根据香港监管部门规定，如果注入资产与被收购公司资产相近，香港联交所将按IPO方式进行处理。中国房地产数据研究院执行院长陈晟指出，这一规定限定了绿地集团在港上市的规模，即在未来两年内，绿地集团不可能将太多资产注入绿地香港。 一直寻求在A股上市的绿地集团又将目光转向了金丰投资，试图构建A+H双融资平台。 另一方面，在传言被绿地集团借壳的4个月后，11月5日，金丰投资发布公告，宣布将出售旗下酒店资产。对此，华东某券商投行人士告诉记者，目前监管层对于房企再融资及借壳等政策的态度仍不明朗，绿地集团目前更像是先把壳资源拿到手，等到时机成熟，再启动借壳注资方案。金丰投资此次剥离酒店资产，可理解为是为未来双方重组扫清障碍。在一般重组中，最后若能以净壳（壳资源仅存现金）的方式进行，那是最理想的。 根据金丰投资发布的最新公告，绿地集团借壳金丰投资的重组框架方案已初步达成，涉及房地产、能源等多个行业。这意味着本次绿地集团借壳上市将是集团业务整体上市，并不局限于房地产板块。 记者发现，重组金丰投资是继收购盛高置地六成股权后，绿地集团今年以来在资本市场的又一大动作。 对于金丰投资来说，有分析人士认为，因其总股本仅5.18亿股，规模较小，预计一次性注入大规模资产的可能性不大，绿地集团将在获得该公司控股权后逐步进行资产注入，最有可能是先将上海本地的房地产事业部注入，然后依次注入外地房地产事业部，以及其他业务板块。 目标直指A+H 事实上，绿地集团的增资扩股计划与当前上海国资重组的大背景密不可分。公告显示，绿地集团增资的目的是引进战略投资者，完善公司法人治理结构，增强公司整体实力和发展后劲。增资扩股后，绿地集团的总股本将由原来的82.72亿股增至103.72亿股；注册资本金由原来的82.72亿元增至103.72亿元。 记者了解到，目前绿地集团的最大股东是职工持股会，持有股份比例为36.43%；上海市城市建设投资开发总公司和上海地产集团分别持有26.00%和25.03%股份。也就是说，绿地集团的国有股占比超过50%。此次增资扩股后，国有持股比重将降至50%以下。 “向金丰投资借壳与此前对绿地香港的操作定位不同。”业内人士指出，“绿地香港主要是为了整合绿地集团在福建、海南等华南省份的房地产业务，而金丰投资这个壳，则是为了实现集团的整体上市。” 该人士还表示，此前未能实现整体上市，绿地集团内部将之归因于政策问题，而非外界猜测的复杂股权问题。 不过，如果绿地集团成功借壳金丰投资，A+H融资模式将成为这家房企今后发展的重要砝码。记者了解到，目前的绿地集团拥有六大板块业务，主营业务房地产板块占比约54%，其余产业包括建筑、金融等。 前述分析人士认为，绿地集团极可能通过绿地香港在H股注入资产规模相对较小的酒店和商业板块，而通过金丰投资在A股分多次注入房地产开发板块，直至最终实现绿地集团整体上市的目标。绿地集团选择在A股上市，除了因H股壳公司短期资产注入的规模受限外，还因为上海国资委希望解决旗下房地产板块企业间同业竞争问题，并计划借此机会重组一个超大型房地产企业集团，以扩大其平台影响力。 相关房企坐享利好兑现 公开资料显示，上海地产集团分别持有绿地集团、金丰投资、中华企业三家房企股票34.68%、38.96%、36.36%，均为第一大法人股东。前述分析人士强调，金丰投资的主营业务为房地产，一直以来与中华企业维持着同业竞争关系，但金丰投资却难以保持持续性盈利。 早在2009年底，上海地产集团便做出长期承诺，不再新设或者兼并与金丰投资在房地产投资领域综合服务业务相同的公司，并将尽力推动金丰投资在房地产投资领域的综合服务业务做大做强。 2010年，中华企业以8.3亿元收购上海地产集团持有的上房集团40%股权，金丰投资以1.58亿元收购上海地产集团下属上海市住房置业担保有限公司10.5%股权，但由于当时房地产重大资产重组已被叫停，三家企业的进一步整合遇阻。 而今，随着金丰投资重组的进一步落实，中华企业将成为上海地产集团旗下唯一的上市平台，也有望成为上海地产集团旗下房地产资产注入的最优选择。中华企业2013年中报显示，在控股股东解决同业竞争方面，上海地产集团承诺在未来2—3年内，将对下属从事房地产开发业务的公司进行改制、业务重组、资产转让。 另外，作为绿地集团社会股东的天宸股份目前持股比例为2.89%，若绿地集团成功实现整体上市，天宸股份将迎来利好。 天宸股份一位高管对记者表示，公司短期内并没有减持绿地集团股权套现的计划。由于目前绿地集团与金丰投资的重组方案还未最终确定，绿地集团整体上市后，公司的角色定位尚无法知晓。 |
