全柴动力募资7亿能否重振旗鼓

　　11月12日全柴动力(600218)公告，公司拟以不低于7.91元/股向不超过10名特定对象定增不超过1亿股，募资总额不超过70000万元，拟用于27675万元建年产10万台低耗能低排放商用车柴油机项目、22609万元年产10万台高效节能非道路柴油机建设项目、6000万元建技术中心创新能力建设项目、12000万元用于补充流动资金。

　　曾经遭遇收购悔约

　　全柴动力是安徽省内燃机行业唯一一家上市公司，公司形成了以车用、农业装备用、工程机械用、发电机组用为主的动力配套体系，具备国Ⅲ、国Ⅳ产品的研发与批量生产能力。目前，公司已成为国内最大的中小功率柴油机研发与制造基地之一。

　　公司遭遇熔盛重工“悔婚”，2011年熔盛重工对全柴动力其他股东发出要约收购书，拟以16.62元/股的价格向全柴动力的流通股东发出要约收购，收购其他股东持有的55.61%的流通股份，总收购金额为26.19亿元。

　　熔盛重工与全柴动力的“联姻”一度被市场认为是一大美事，从产业链条上看，目前中国制造业最大的问题是“心脏”，即发动机的问题，车辆、船舶、飞机、工程机械都是，而这是整个产业链中利润最丰厚的一个环节。熔盛重工在香港上市之初计划在工程机械领域发力，其旗下熔安动力与全柴集团在产品结构和技术上存在的协同效应，有利于熔盛重工在工程机械领域获得更多低成本的发动机零部件供应，也有利于提升旗下熔安动力在高速柴油机市场的竞争力。同时，安徽是熔盛重力重要的市场区域。

　　在长达16个月的要约收购计划之后，熔盛重工与全柴动力最终宣告分手，全柴动力也失去了一次发展壮大的机会。

　　低迷之际打基础

　　在遭遇“悔婚”后，公司并没有停滞不前。

　　首先，在2011年底，公司投资1亿元启动了年产12万台叉车、工程机械发动机装配与试车生产线，该项目在2012年6月投入生产，建设成为国内一流叉车与工程机械系列发动机专业生产线，为全柴叉车发动机的市场拓展提供有力保证。

　　另外，公司已与山河智能等建立合作的关系，将与包括熔盛机械在内的多家挖掘机企业开展进一步的合作，拓展全柴在挖掘机市场的配套份额与影响力。

　　在2012年，全柴柴油机产销量跃进行业第二位，市场份额不断扩大。

　　是时重振旗鼓

　　经历了两年汽车、工程机械行业等市场的低迷，在今年公司的业绩已有起色，公司称在农机补贴等政策拉动下，农机行业依然保持良好的发展态势。汽车、工程机械和农机市场的表现，推动了国内柴油机产业的发展。2013年1-6月，公司销售多缸柴油机25.6万台，同比增长16.17%;实现销售收入171273万元，同比增长21.70%;实现归属于母公司的净利润2222万元，同比增长43.90%。三季报同样保持了营业收入和净利润增长20.68%、47.73%。

　　政策向好不断传来，在刚刚结束的十八届三中全会，明确提出“建立城乡统一的建设用地市场”，“让广大农民平等参与现代化进程、共同分享现代化成果”，“要加快构建新型农业经营体系，赋予农民更多财产权利，推进城乡要素平等交换和公共资源均衡配置，完善城镇化健康发展体制机制”。华泰证券认为农村土改信号释放农机迎来历史机遇。此次公司推出增发的两大项之一，年产10万台高效节能非道路柴油机建设项目的实施将借助农机及工程机械行业良好的外部环境，积极调整公司产品结构，推动转型升级。

　　另一大项，年产10万台低耗能低排放商用车柴油机建设项目的实施将充分利用公司在四缸柴油机领域的经验积累和技术优势，通过加大对低耗能低排放的商用车发动机的投入，持续巩固公司在此领域的优势地位。

　　但是，在公司的增发预案中对该两大项目并没有给出回报预期，虽然已具备了天时、地利，公司能否打个翻身仗呢?我们将拭目以待。