2月推土机：国内出口均高增长，山推尽显龙头本色

　　2月如预期回落，二季度可能复制2010年走势。

　　2月份推土机环比回落还是在预期之内，因为1月份销量过猛，存在透支2月市场的可能。3月份进入工程机械产品传统销售高峰期，但我们预测推土机不会出现类似挖掘机市场的井喷行情，市场依然会稳定增长，二季度很可能复制2010年走势。

　　二线品牌增速可观，山推尽显龙头本色。

　　1-2月山推销售推土机1662台，同比增长76.81%，增速超行业平均水平；移山、宣工分别销售224台与200台，排在二、三位，但增速远低于行业平均水平。

　　从1-2月份销售情况来看，彭浦、一拖、柳工三家企业表现突出，同比增幅均超100%。

　　新开工项目投资大幅下滑，影响未来需求。

　　新开工项目计划总投资大幅下滑，影响未来需求。1-2月份，固定资产投资17444亿元，同比增长24.9%。从施工和新开工项目情况看，1-2月份，施工项目计划总投资260031亿元，同比增长21.4%；新开工项目计划总投资9264亿元，同比下降23.6%。

　　PMI指数继续回落，预示经济继续走低的可能性加大。

　　2月份PMI指数继续回落，回落态势已经持续了3个月，预示经济继续走低的可能性加大。但PMI指数仍然在50%以上的水平，表明经济回落的幅度不会很大。新出口订单指数小幅提高，可能与美欧经济回升有关，对经济走势不会发生重大影响。