房地产信托将进一步收紧

　　尽管银监会刚刚澄清近期并没有出台房地产信托业务新规的计划，但房地产信托进一步收紧的迹象明显。

　　近日，银监会主席刘明康在第22次委务（扩大）会议上强调，对当前房地产市场出现的新苗头要密切监测，同时要进一步加强房地产信托业务的监管。银监会的公开表态，再度印证了此前关于房地产信托业务将进一步收紧的传言。

　　“自去年11月起，在宏观调控的背景下，房地产信托业务就一直处于收紧状态。”一位业内人士对本报记者表示。而北京正略钧策资讯顾问魏庆如则表示：“在实际操作中，目前房地产信托业务已经审查得比较厉害，进一步收紧是必然的。”

　　事实上，早在去年11月份，银监会就曾发布《关于信托公司房地产信托业务风险提示的通知》，明确表示收紧房地产信托业务。此后，房地产信托产品的发行量开始萎缩。但是在银行融资途径日益收窄的情况下，不少房地产企业转而寻求信托公司等渠道补充资金，这也造成了房地产信托业务的快速增长。

　　中国信托业协会的数据显示，今年一季度投向房地产领域的新增信托项目金额达710.9亿元，同比增长12.5%，这个数字已经与2010年各季度的均值相持平。

　　相比之下，央行近日公布中国货币政策执行报告则显示，2011年第一季度新增房地产贷款累计5095亿元，同比少增3338亿元。其中，3月份当月新增房地产贷款1665亿元，同比少增321亿元。

　　“通过信托贷款的公司一般都是从银行贷不到款，目前房地产的融资成本已经非常高了，普遍在20%以上，而其能承受的融资成本总是有限的。”西南财大信托与理财研究所研究员刘辉表示，如果房地产商的资金链更加严峻，信托产品的收益率可能会继续走高，但相对风险就更大。

　　能够引发房地产信托风险的因素比较复杂，但是如果市场真的出现了大的起落，虽说信托在防范风险方面有各种设计，但资金仍然有很大的风险。”用益信托分析师李旸说。

　　WIND统计数据显示，按证监会行业分类，剔除ST公司后，113家房企2011年一季度共实现营业总收入同比下滑4.86%，归属母公司股东的净利润同比下滑1.09%，而总负债则同比增长41.27%。

　　“倘若上市房企的存货与负债都出现了大幅的增长，中小房企面临的压力肯定更大。”业内专家表示，目前许多信托公司的产品都出现到期融资方还不了款的情况，而且不少都是房地产信托，只是信托公司有能力用自有资金先兜底，“目前这类产品的风险在积聚”。

　　据介绍，房地产信托主要面临三种风险：资金被挪用、项目无法完工和房产卖不出去。李旸表示：“如果说房子卖不出去还好说，因为有抵押物存在。但是还有一些隐藏的风险，比如万一市场出现较大的起落，信托产品中的某些抗风险设计可能发挥不出应有的作用。”

　　“目前我们对房地产信托确实比较担忧，因为一旦出现问题可能会影响到整个行业的发展。信托公司应该保持清醒的头脑，重新认真审视风险。因为如果风险一旦暴露出来，到时再要挽回可能就会非常困难。”上述业内人士如是强调。